古代诗文中的某些地名，如“横塘”、“南浦”、“西园”之类，不必强行断定其实处，已自有其特定的意境与风味。提起“横塘”，人们就会想到江南的水乡，波明水净，绿柳红荷，莲舟轻荡，少男少女们互唱着风情万种的吴歌。作者借此地名，不排除利用人们的联想，但他又限定了特别的氛围，即“淡烟微雨”。一个“锁”字，将横塘置于蒙蒙细雨的笼罩之中，同时也排除了“热闹”的加入，使水面成了作者的个人世界。
“且看”二字用语平常，却颇具玩味，可以说，它与杜甫“且看欲尽花经眼”的“且看”有异曲同工之妙。“且看”就是那么随随便便、漫不经意地一看，显示出一种平常心。天空固然雨意不绝，湖面却也水波不兴。诗人用“且看”而不用“且喜”，正因为他荡舟的行意已决，“无风浪”，不过是适遇其便而已。顺理成章，就有了下句的“一叶轻舟任飘荡”。
在闲适自在中，诗人一步步地揭示了横塘的美。先是“芰荷香”，荷花固不必说，提起芰香，我们就会想起《红楼梦》中香菱论菱香的那一段妙论：“若静日静夜或清早半夜细领略了去，那一股清香比是花都好闻呢。”再是远远传来的一两声渔歌，渐近黄昏送来的轻微的晚凉，在暮色中闪闪发亮的沙滩，还有在滩头并头酣眠的鸳鸯。
“渔歌虽美休高唱”是承上启下之笔，它上承“芰荷香”，为烟雨迷茫、清香散溢的恬静水域增加出一种生活的“美”，又通过“休高唱”的折笔，引出了在沙滩晚凉中享受着自然天趣的对对鸳鸯。“多有睡鸳鸯”五字，进一步渲染了横塘美景的安恬，也表现出诗人觅求与珍护生活美的一片深情。
这首小令可以说每一句都是一幅优美的画面，尤其是在“一叶轻舟任飘荡”之后，更是笔致细腻，调动了嗅觉、听觉、感觉、视觉的一切感受，真称得上是“美不胜收”。在景象的历历铺叙中，利用“渔歌虽美休高唱”的曲折，别开一番生面，增加了文意的起伏变化。
全曲确如平和的天籁，但这并不意味着不存在作者隐微的寄托。诗人的隐意就表现在起首两句中。前面说过，诗人将“横塘”置于烟笼雨罩的特定环境下，是为了创造出“一叶轻舟任飘荡”的自在空间的需要。但细细深想下去，之所以水面上只剩下“一叶轻舟”，则正是因为作者具有不同尘俗的审美心理与生活方式。所以“淡烟微雨锁横塘，且看无风浪”两句，同唐人张志和《渔歌子》“青箬笠，绿蓑衣，斜风细雨不须归”的句意一样，表现了一种超尘脱俗、不以物累的隐者的孤高。
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东风吹落战尘沙，梦想西湖处士家。
只恐江南春意减，此心元不为梅花。
东风吹落战尘沙，梦想西湖处士家。
北方战乱初定，春风吹落梅树枝叶上的尘埃，经冬的梅花今又开放，不由得联想到以爱梅著称的林逋。
只恐江南春意减，此心元不为梅花。
或许这北方的梅花，在经历了战争烽烟后，也梦想着能够植根于林逋的孤山梅园中吧？
东风吹落战尘沙(shā)，梦想西湖处士家。
西湖处士：指北宋诗人林逋（bū）。林逋，字君复，钱塘（今浙江杭州）人。终身不仕，亦终生未婚。。古人称像林逋这样的有德才而隐居的不仕者为处士。
只恐(kǒng)江南春意减，此心元不为梅花。
元：同“原”。
东风吹落战尘沙，梦想西湖处士家。
只恐江南春意减，此心元不为梅花。
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先生醉也，童子扶者。
先生我喝得醉了，仆童好好地搀扶着。
有诗便写，无酒重赊。
有诗马上就写，没有酒喝就再去赊。
山声野调欲唱些，俗事休说。
山声小调想要唱一些、那些俗事咱不说，
问青天借得松间月，陪伴今夜。
且向青天借一些松间的明月，陪伴俺度过今夜。
长安此时春梦热，多少豪杰。
长安城里这时候春梦非常热。多少英雄豪杰，
明朝镜中头似雪，乌帽难遮。
一天过后明天早晨的明镜中就白发如雪，那么点几的乌纱帽实在难遮。
星般大县儿难弃舍，晚入庐山社。
多少可怜的人，星星大个县官也不能舍，晚年则才想着要出家入什么白莲社、等到你加入白莲社，
比及眉未攒，腰曾折，迟了也，去官陶靖节。
腰也经过多少次地向人折，一切都已经晚了迟了许多。看看，那才是抛弃乌纱帽的陶靖节。
参考资料：
1、 李伯钦编；崇贤书院释．图解元曲三百首：黄山书社，2016.03：第234页2、 毕宝魁，尹博著．元曲三百首译注评：现代出版社，2015.06：第349页先生醉也，童子扶者。
三棒鼓声频：元代时令小调，所属官调不明，元散曲中仅曹德有出一曲。曲调弄三叠，构成急促的三棒鼓声。先生：指陶渊明。
有诗便写，无酒重赊(shē)。
山声野调欲唱些，俗事休说。
问青天借得松间月，陪伴今夜。
长安此时春梦热，多少豪杰。
长安：指京城。春梦热：借用“黄粱一梦”典故，意谓京城里在朝百官此刻正做耆飞黄腾达的美梦。
明朝镜中头似雪，乌帽难遮。
乌帽：指官帽。
星般大县儿难弃舍，晚入庐山社。
庐山社：慧远法师在庐山东林寺创建佛门白莲社。
比及眉未攒(zǎn)，腰曾折，迟了也，去官陶靖节。
参考资料：
1、 李伯钦编；崇贤书院释．图解元曲三百首：黄山书社，2016.03：第234页2、 毕宝魁，尹博著．元曲三百首译注评：现代出版社，2015.06：第349页）
楚汉英雄今寂寞，两城相倚旧封疆。
战败的楚王、战胜的汉王都被雨吹风打去，寂寞无声，只留下两座空城相互倚靠。
荒台落日酣红叶，古墓秋风老白杨。
荒台破败，落日映照，使叶子红色更加浓重、枯深；古墓荒凉，秋风萧瑟，使白杨更加苍老、无力。
岂是有为增感慨？便令无事亦凄凉。
难道只是那些志在建功立业的有为者徒生感慨，就是那些无意功名的无事者也会生出岁月无情、功名成土的感慨和凄凉。
徘徊望尽东南地，芦苇萧萧野水黄。
我犹豫徘徊，心潮起伏，不禁升起了对远在东南故乡的思念，却只看到了萧萧的芦苇和黄浊的河水。
楚汉英雄今寂寞，两城相倚旧封疆(jiāng)。
楚汉两城：项羽和刘邦历久对峙之地，现今河南荥泽县西南的广武山。东广武城为楚王所筑，西广武城为楚王所筑。
荒台落日酣(hān)红叶，古墓秋风老白杨。
岂是有为增感慨？便令无事亦凄凉。
徘徊望尽东南地，芦苇萧萧野水黄。
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两种风流，一家制作。雪花全似梅花萼。细看不是雪无香，天风吹得香零落。
两种风格，都是大自然的杰作，雪花好似梅花的花瓣，仔细一看不是雪，因为雪无香气，风吧香气吹得四散。
虽是一般，惟高一着。雪花不似梅花薄。梅花散彩向空山，雪花随意穿帘幕。
虽然色彩一样，形状相似，但是有一个高出一等，雪花不像梅花薄。梅花开在空山，放射出光辉异形，雪花却在人家帘幕下低飞。
两种风流，一家制作。雪花全似梅花萼。细看不是雪无香，天风吹得香零落。
风流：风度、标格。一家制作：意指雪和梅都是大自然的产物。萼：花萼，这里指的是花瓣（因押韵关系用“萼”字）。细看不是雪无香：仔细一看，不是雪花，因为雪花没有香气。
虽是一般，惟高一着(zhāo)。雪花不似梅花薄(báo)。梅花散彩向空山，雪花随意穿帘幕。
着：等次。薄：厚度小的。散彩：放射出光彩。帘：窗帷。最后两句说：梅花开在空山，放射出光辉异形，雪花却在人家帘幕下低飞。
这是一首咏物之词，运用了托物言志的手法。词一开篇，就是指点江山、直抒胸臆。与众不同的是，他不是只咏雪或只咏梅，而是花开两朵、两朵俱美。一会是一个平台上的比较，一会是各自舞台上的辉煌；既各有高低，又各有所长。从篇章角度分析，上下阕的结构是一致的：一二句，先立主旨、总领全段；三四五句，以鲜明意象，比较二者异同；把这异同的典型特征，完全袒露在作者笔下、袒露在读者眼前；其中的对比手法，恰好也照应了主旨。这样的结构意图，就是抓住雪与梅的同与不同：上阕的“全似”，下阕的“不似”，这就全面的比较了两种风流。
从段落到全篇，这首词大体可以分出起承转合的结构特征。起：两种风流，一家制作。承：雪花全似梅花萼。细看不是雪无香，天风吹得香零落。转：虽是一般，惟高一着。合：雪花不似梅花薄。梅花散彩向空山，雪花随意穿帘幕。
具体看来，梅雪争春，同样风流，这就是不可避免的梅与雪的不同。不过，异中寻同，词人偏要说“雪花全似梅花萼”。这里，雪花与梅花同在雪花仿佛就是梅花的花瓣。是啊，梅花的美丽，在于不仅有形，而且有香。雪花有梅之形，于是就输了一段香
词人的智慧，就在于丰富的想象力。风流，像风一样流芳天下，因而是世间万物的最佳典范。作者在梅与雪的映衬中，明知雪花有弱点，但却把她的弱点，放在险恶的处境中，想象为是狂风夺去了雪花能与梅花媲美的资格，这是极其高明的想象力，正是这样的想象，既说明了“全似”中的真实距离，也说明了这确实情有可原。这既是替雪花找托词，又是进一步展示了梅花的风采。
这基础上，作者归纳说，雪梅的风流看似一样，但梅花其实更高一着。前面是雪花与梅花异中之同，这里是二者终有高下、毕竟不同的现实状态。“雪花不似梅花薄”，一个“薄”字，意味深长。按古代汉语，薄通泊，淡薄即淡泊，这是一解；另一解则是薄的本义，薄即草木丛生。是啊，雪是水气的精华，而梅花是草木的精华、百花的精华、生命的精华，不愧是花中之花。所以，雪花的“不似”，表现了略逊一筹。是啊，梅花把自己的生命、把生命的色彩，装点向草木凋零、万花俱谢的雪山；雪花虽无生命，却依然善解人意的飞向人们的身边。
这就是词人最重要的比较。两种美丽的花朵，一是梅花，她挑战着寒冷的世界，以自身的豪气，呼唤着天地中生命的色彩、呼唤着天地中美丽的春天，也呼唤着天地中美丽的百花；另一是雪花，她把单调的冬天变成飞花溅玉的世界，这就是异中有同。那雪与梅各展所长，只要都是一流，又何必在意第一第二呢。这就是美丽的雪花，不卑不亢，绝无对梅花的嫉妒，只有与梅花的互补。即使不得第一，绝不与第一对立。这就是雪花，甘做背景、甘做配角，恬淡中显示雪花的美丽。
可见，词中梅雪并举，映衬之妙、拟人之巧、想象之高，就让梅与雪刚柔相济、共迎春光。其中那个“薄”字，引出了太多的争议：其一，薄字取贬义时，即意指雪花比梅花更薄一点。其二，用作褒义时，作为和严冬战斗的宠儿，怎么能比雪花更厚呢？然而词人不会取“薄”字的贬义，因为那与词人笔下的“风流”形象太不相称。用一个不恰当的比喻，武松打虎，不能是武松打猫，贬低斗严冬的“战友”，实际就是贬低自己。因此薄字在此词为第二种说法，这也就是把“薄”理解成褒义的最好依据。
参考资料：
1、 穆杰主编．古诗词鉴赏·冬之卷,：山西古籍出版社，,2004年06月第1版：第182页2、 王筱云．中国古典文学名著分类集成·词曲卷（二）辽、金、元、明、清（词）：百花文艺出版社，1994年版：24-25）
60篇诗文