白鸟相迎，相怜相笑，满面尘埃。华发苍颜，去时曾劝，闻早归来。
我走在归家的路上，我的老朋友白鸟前来迎接我。我们见了面，互相爱怜又互相欢笑。白鸟说：你满面灰尘，头发白了，面孔也苍老了。你走的时候，我就曾劝你早些回来。
而今岂是高怀。为千里、莼羹计哉。好把移文，从今日日，读取千回。
我对白鸟说：我回来，不是由于我的情操高尚，自动请求退隐的；你以为我像张季鹰在千里以外，老是想着家乡的蒪羹美味而弃官回家的吗？完全不是，从今天起，我天天把《北山移文》读它一千遍，永远不和你分开了。
白鸟相迎，相怜相笑，满面尘埃。华发苍颜，去时曾劝，闻早归来。
白鸟：即白鸥。闻早：趁早。
而今岂是高怀。为千里、莼(chún)羹(gēng)计哉。好把移文，从今日日，读取千回。
莼羹：用张翰弃官南归事。移文：指孔稚的《北山移文》。
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江山自雄丽，风露与高寒。寄声月姊，借我高鉴此中看。幽壑鱼龙悲啸，倒影星辰摇动，海气夜漫漫。涌起白银阙，危驻紫金山。
山河是如此的雄伟壮丽，露珠点点，微风轻拂，顿感微微寒意。托人传话给月亮，能否借我镜子让我看清这月下美景。那深谷中的鱼龙凄戚长鸣久久不绝，倒映在水面上的星辰也随着微波摇动，海面上水雾弥漫黑夜漫长。远远望去，月光下那紫金山上的建筑犹如银阙晶宫。
表独立，飞霞佩，切云冠。漱冰濯雪，眇视万里一毫端。回首三山何处，闻道群仙笑我，要我欲俱还。挥手从此去，翳凤更骖鸾。
以飞霞为高佩，头戴高冠，遗世独立俯视这人间大地。月光如冰雪般洁白，照耀的大地明亮透澈，那万里之外的景物都能看的清清楚楚。回首遥望那海上三神山，仿佛群仙都在对我笑，邀我与他们同游。乘着那鸾鸟驾驶由凤羽为车盖的马车，挥挥手扬长而去。
参考资料：
1、 夏承焘 等．宋词鉴赏辞典（上册）．上海：上海辞书出版社，2003：1129-1130江山自雄丽，风露与高寒。寄声月姊(zǐ)，借我高鉴(jiàn)此中看。幽壑(hè)鱼龙悲啸，倒影星辰摇动，海气夜漫漫。涌起白银阙(què)，危驻紫金山。
江山：借指国家的疆土、政权。自雄：自豪；自以为了不起。风露：风和露。高寒：指月光；月亮。寄声：托人传话。月姊：原指传说中的月中仙子、月宫、嫦娥，借指月亮。高鉴：镜的美称。中看：好看；顺眼。幽壑：深谷；深渊。鱼龙：鱼和龙。泛指鳞介水族。悲啸：凄戚长鸣。倒影：物体倒映于水中。星辰：指列星。摇动：摇摆，晃动。海气：海面上或江面上的雾气。夜漫漫：黑夜漫长。比喻苦难岁月。 白银：即银。金属的一种。古代也用作通货。紫金山：山名。一称钟山，在江苏省南京市市区东。
表独立，飞霞佩，切云冠。漱冰濯雪，眇(miǎo)视万里一毫端。回首三山何处，闻道群仙笑我，要我欲俱还。挥手从此去，翳(yì)凤更骖(cān)鸾(luán)。
独立：孤立无所依傍。霞佩：亦作“霞佩”。 仙女的饰物。借指仙女。切云冠：高冠名。眇视：仔细观看。毫端：细毛的末端。比喻极细微。回首：回头；回头看。三山：传说中的海上三神山。何处：哪里，什么地方。闻道：听说。挥手：挥动手臂。表示告别。从此：从此时或此地起。翳凤：本谓以凤羽为车盖，后用为乘凤之意。骖鸾：谓仙人驾驭鸾鸟云游。
参考资料：
1、 夏承焘 等．宋词鉴赏辞典（上册）．上海：上海辞书出版社，2003：1129-1130金山在江苏镇江。宋时原本矗立在长江之中，后经泥沙冲合，遂与南岸毗连。山上之金山寺为著名古刹。作者在乾道三年（1167）三月中旬，舟过金山，登临山寺，夜观月色，江水平静，月色皎洁，如同白昼，此情此景，诗人心中生起无限的遐想和情思，于是写下了这首著名的词篇。
词的上阕描写雄丽的长江夜景。“江山自雄丽”二句，既写出江山雄伟、壮阔的气势，又点明夜间登临时的风露与春寒的感觉。“寄声月姊”二句，运笔不凡。“玉鉴”，指玉镜。词人置身于雄丽金山之中，驰骋着奇幻的想象：他对月倾吐心声；欲借用她那珍贵的玉镜来了望这美妙的景色。“幽壑鱼龙”三句，承上意而具体描绘登山寺所见的各种景象。也许是借助着宝镜的神威吧，词人的视角不仅能看到天上的无数星辰倒影在浩渺的江面上，随着微波摇动，山下的烟雾，一片迷漫，而且还能窥视躲藏在深水沟壑里的鱼龙在张口悲啸。晋书其意。“涌起”二句，由大江转写山景。“白银阙”借指金山寺。《史记·封禅书》说海山三神山“黄金银为宫阙”，《艺文类聚》卷六十二引作“黄金白银为阙”。苏轼游庐山作《开先漱玉亭》诗云：“我来不忍去，月出飞桥东。荡荡白银阙，沉沉水精宫。”写金山上开先禅院等建筑物在月下的奇妙景象有如仙山上的银阙晶宫，可以参读。“危驻”犹高驻，紫金山指金山。山在江中，寺在山上，亦如水中涌起。
下阕接前结山上意指，写词人在山头观月的遐想，由自然景象的描写转而抒发富有浪漫气息的感情。“表独立”三句，既是作者对自己的一幅素描画像，又是词人心胸的袒露。“表独立”化用屈原《九歌·山鬼》“表独立兮山之上”句意，表现出词人屹然独立在金山之巅的潇洒出尘的神态。“飞霞佩”，韩愈《调张籍》：“乞君飞霞佩，与我高颉颃。”这是在服饰上来描绘。
“切云”，古代一种高冠的名称。《楚辞·涉江》：“冠切云之崔嵬。”“漱冰濯雪”二句，承上进一层抒写自然外景沁入词人内心的感受。作者完全沉浸在如冰雪一样的月光里。感到整个世界是那么广阔洁净，又是那么深高幽远，似乎在万里之外的细微景物也能看得清楚。
“回首三山何处”三句，由上面不同凡俗的气象转而，引出古代传说中的三神山，即蓬莱、方丈、瀛洲。但这里不是李清照《渔家傲》词中“风休住，蓬舟吹取三山去”的意象，而是把内心浓郁的感情移进虚拟的物象中，转化成心灵的情致创造出另一种美妙的艺术境界。词人说：听说神山上的群仙，一个个都在向我打招呼满面笑容地邀我去邀游那缥缈虚幻的世界。
最后二句分别化用李白《送友人》“挥手自兹去，萧萧班马鸣”和韩愈《送桂州严大夫》“远胜登仙去，飞鸾不暇骖”的诗意。借写由不暇骖转化为骖鸾腾飞，登仙而去了。“翳凤”，以凤羽作华盖。“骖鸾”，用鸾鸟来驾车。词中结尾的虚拟与首起的实景，首尾照应，构成一个虚实相合、情景交融的整体。
陈应行在《于湖先生雅词序》中说：张孝祥“所作长短句凡数百篇，读之泠然洒然，真非烟火食人辞语。予虽不及识荆，然其潇洒出尘之姿，自然如神之笔，迈往凌云之气，犹可以想见也。”所谓“非烟火食人辞语”，大体都指这一类词作。但是这首词的艺术构思，独具一格。词人面对如此雄丽的江山、洁白的月色，心物感应由外在的直觉，渐渐地发展到内心的感受，相互渗透，从而创造出一种更为浪漫的飘然欲仙的艺术境界，显示出作者的奇特才气和旷达的心胸。
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去时梅萼初凝粉。不觉小桃风力损。梨花最晚小凋零，何事归期无定准。
离去的时候梅萼还是刚刚凝粉，眼见小桃花开都被风吹损，梨花开得最晚也凋零了，为什么归期没有个定准？
阑干倚遍重来凭。泪粉偷将红袖印。蜘蛛喜鹊误人多，似此无凭安足信。
栏杆都倚遍了小来凭栏远望，眼泪偷偷地沾湿了红袖。蜘蛛与喜鹊多么误人，像这样没有凭据怎么值得相信？
参考资料：
1、 叶嘉莹 邱少华．欧阳修词新释辑评．北京：中国书店，2001：133-1342、 俞平伯．唐宋词选释．北京 ：人民文学出版社，1979：80去时梅萼(è)初凝粉。不觉小桃风力损。梨花最晚又凋(diāo)零，何事归期无定准。
梅萼：梅花的蓓蕾。萼，花萼，花瓣下部的一圈绿色小片。初凝粉：指花蕾刚开始孕育，在花萼中呈现出雏形。小桃：桃花的一种，元宵前后即著花，状如垂丝海棠。凋零：泛指花的凋谢，零落。何事：为何，何故。
阑(lán)干倚遍重来凭。泪粉偷将红袖印。蜘蛛喜鹊误人多，似此无凭安足信。
阑干：同“栏杆”。凭：依靠。读去声，义与读平声者相同。严格地说，此处“凭”字失韵。“偷“字有避人垂泪意。蜘蛛：这里指一种小蜘蛛，俗称“喜蛛”。古人也视为喜事之瑞，如同喜鹊。喜鹊：俗传能报喜讯，有“喜鹊登枝”之说。安足信：怎么值得相信。安，哪里，怎么。
参考资料：
1、 叶嘉莹 邱少华．欧阳修词新释辑评．北京：中国书店，2001：133-1342、 俞平伯．唐宋词选释．北京 ：人民文学出版社，1979：80此词上片通过写景表现时光的流逝，来烘托心中的闺思。下片通过人物行为表现对心上人的思念，情感委婉、真实。
上片从分手的时候写起：“去时梅萼初凝粉，不觉小桃风力损。”唐刘禹锡《崔元受少府自贬所还遗山姜花以答之》：“驿马损筋骨，贵人滋齿牙。”这里指桃花被风摧残而凋谢。这两句是说：分手的时候，梅花刚要长出花蕾，不知不觉小桃花也已经凋谢。“梨花最晚小凋零，何事归期无定准？”梨花在清明前后开放。晏殊《破阵子·春景》：“燕子来时新社，梨花落后清明。”这两句是说：开花最晚的梨花都已经凋落，你因为什么事耽搁还确定不了归来的日期？上片三折而下，写心上人久不归来，闺中人相思日重。
下片前两句具体描绘相思之情：“阑干倚遍重来凭，泪粉偷将红袖印。”“阑干倚遍”，说明登高盼归次数之多，而小“重来凭”，表现出相思之深、之切。“泪粉偷将红袖印”是说擦拭眼泪把衣袖弄上了脂粉。“偷”字表现出相思之情怕人知道的害羞之态，将情感写得很含蓄。结语由盼心上人不归，转而怨恨蜘蛛、喜鹊：“蜘蛛喜鹊误人多，似此无凭安足信。”这两句是说：蜘蛛和喜鹊已多次报喜讯，但心上人始终未归，真是“误人”不浅，像这样地不讲信用怎么能让人相信。不怨人不归，而怨蜘蛛、喜鹊“无凭”，无理而妙。
此词以浅近质朴之语，曲折表现思妇幽怨之情，足见词人笔力不浅。
参考资料：
1、 叶嘉莹 邱少华．欧阳修词新释辑评．北京：中国书店，2001：133-134）
无利无名，无荣无辱，无烦无恼。夜灯前、独歌独酌，独吟独笑。况值群山初雪满，又兼明月交光好。便假饶百岁拟如何，从他老。
不重视名利和荣辱，就不会有一切烦恼。夜晚在烛灯前独自唱歌、独自喝酒、独自沉吟、独自大笑。加上群山雪满和明月朗照的美景，心情更为舒畅。就算是再增加一百岁寿命又能怎样，还不是一样要老去。
知富贵，谁能保。知功业，何时了。算箪瓢金玉，所争多少。一瞬光阴何足道，便思行乐常不早。待春来携酒殢东风，眠芳草。
富贵不能永葆，建功立业又何时能了。金钱富贵又能争到多少？光阴易逝，应当抓紧时间及时行乐。等到春天到来时，要立刻带上酒馔去留住东风，无拘无束地躺卧在芳草之上。
参考资料：
1、 （宋）苏轼等著，汪旭编著．豪放词：万卷出版公司，2014.08：第43-44页2、 方智范，李康化评注．短篱残菊：闲逸集：中国青年出版社，1997年11月第1版：第23页无利无名，无荣无辱，无烦无恼。夜灯前、独歌独酌，独吟独笑。况值群山初雪满，又兼明月交光好。便假饶(ráo)百岁拟(nǐ)如何，从他老。
满江红：词牌名，又名《上江虹》、《念良游》、《伤春曲》，是唐教坊曲。况值：正值、恰巧。交光：互相辉映。假：如果。饶：加上，增加。拟：打算。
知富贵，谁能保。知功业，何时了。算箪(dān)瓢(piáo)金玉，所争多少。一瞬光阴何足道，便思行乐常不早。待春来携酒殢(tì)东风，眠芳草。
箪瓢金玉：谓一贫一富。箪，古代盛饭的圆竹器；瓢，饮器。箪瓢，指贫穷生活；金玉，指宝贵豪奢的生活。殢：困扰、纠缠不清；滞留。东风：春风。
参考资料：
1、 （宋）苏轼等著，汪旭编著．豪放词：万卷出版公司，2014.08：第43-44页2、 方智范，李康化评注．短篱残菊：闲逸集：中国青年出版社，1997年11月第1版：第23页上片的首句“无利无名，无荣无辱，无烦无恼”直接写出词人不重名利的心态。“夜灯前、独歌独酌、独吟独笑”二句，写词人洒脱不羁的快乐生活。词人喜欢在夜晚“独歌独酌、独吟独笑”，一个“独”字就写出了词人的超然， “便假饶百岁拟如何，从他老。”表明作者就是喜爱歌酒吟笑的生活，雪月交辉的环境，至老无悔，表现了潇洒的人生观。
下片则阐发议论。“知富贵，谁能保。知功业，何时了”一句感慨富贵难保，生命的时光有限，传达出要抓紧时间，及时行乐的思想。末句“待春来携酒带东风，眠芳草”再以携酒游春的计划收结。
全词以朴实无华的语句、直倾胸臆的手法表达自己不计名利、看穿富贵、超拔烦恼、悠游岁月的襟抱。上片由超然物外的心境，歌酒吟笑的生活，雪月交辉的环境，归结到如此生活，可以任其自然，到老无悔。下片言富贵难保，功业无尽，贫富相差无几，生命时光有限，推导出唯早及时游乐。末句再以携酒游春的计划收结。全词以议论入词，咏唱逍遥人生，在内容、手法和风调上可谓别具面目，其中渗融着《庄子》的齐物观和相对论。 [4] 该词为冬日雪夜感怀之作。全篇围绕“名利”、“富贵”、“功业”等话题展开，表达了作者的见解。这是一首看透世事的旷达之作，词人表达的是自己不计名利、看穿富贵，乐观潇洒，旷达不羁的豁达心态。
参考资料：
1、 （宋）苏轼等著，汪旭编著．豪放词：万卷出版公司，2014.08：第43-44页2、 程艳杰，靳艳萍编著．宋词三百首 精读·故事 （上册）：吉林人民出版社，2004年02月第1版：第94页3、 刘乃昌，朱德才选注．宋词选：人民文学出版社，2003年01月第2版：第89页）
呜呼！盛衰之理，虽曰天命，岂非人事哉！原庄宗之所以得天下，与其所以失之者，可以知之矣。
世言晋王之将终也，以三矢赐庄宗而告之曰：“梁，吾仇也；燕王，吾所立，契丹，与吾约为兄弟，而皆背晋以归梁。此三者，吾遗恨也。与尔三矢，尔其无忘乃父之志！”庄宗受而藏之于庙。其后用兵，则遣从事以一少牢告庙，请其矢，盛以锦囊，负而前驱，及凯旋而纳之。
方其系燕父子以组，函梁君臣之首，入于太庙，还矢先王，而告以成功，其意气之盛，可谓壮哉！及仇雠已灭，天下已定，一夫夜呼，乱者四应，仓皇东出，未及见贼而士卒离散，君臣相顾，不知所归。至于誓天断发，泣下沾襟，何其衰也！岂得之难而失之易欤？抑本其成败之迹，而皆自于人欤？《书》曰：“满招损，谦得益。”忧劳可以兴国，逸豫可以亡身，自然之理也。
故方其盛也，举天下之豪杰莫能与之争；及其衰也，数十伶人困之，而身死国灭，为天下笑。夫祸患常积于忽微，而智勇多困于所溺，岂独伶人也哉！作《伶官传》。
呜呼！盛衰之理，虽曰天命，岂非人事哉！原庄宗之所以得天下，与其所以失之者，可以知之矣。
唉!国家兴盛与衰亡的命运，虽然说是天命，难道不是由于人事吗?推究庄宗得天下和他失天下的原因，就可以知道了。
世言晋王之将终也，以三矢赐庄宗而告之曰：“梁，吾仇也；燕王，吾所立，契丹与吾约为兄弟，而皆背晋以归梁。此三者，吾遗恨也。与尔三矢，尔其无忘乃父之志！”庄宗受而藏之于庙。其后用兵，则遣从事以一少牢告庙，请其矢，盛以锦囊，负而前驱，及凯旋而纳之。
世人说晋王将死的时候，拿三支箭赐给庄宗，告诉他说：“梁国，是我的仇敌；燕王，是我扶持建立起来的；契丹与我订立盟约，结为兄弟，他们却都背叛晋而归顺梁。这三件事，是我的遗憾；给你三支箭，你一定不要忘记你父亲的愿望。”庄宗接了箭，把它收藏在祖庙里。此后出兵，就派随从官员用猪、羊各一头祭告祖庙，请下那三支箭，用锦囊盛着，背着它走在前面，等到凯旋时再把箭藏入祖庙。
方其系燕父子以组，函梁君臣之首，入于太庙，还矢先王，而告以成功，其意气之盛，可谓壮哉！及仇雠已灭，天下已定，一夫夜呼，乱者四应，仓皇东出，未及见贼而士卒离散，君臣相顾，不知所归，至于誓天断发，泣下沾襟，何其衰也！岂得之难而失之易欤？抑本其成败之迹， 而皆自于人欤？《书》曰：“满招损，谦得益。”忧劳可以兴国，逸豫可以亡身，自然之理也。
当庄宗用绳子捆绑着燕王父子，用木匣装着梁君臣的首级，进入太庙，把箭还给先王，向先王禀告成功的时候，他意气骄盛，多么雄壮啊。等到仇敌已经消灭，天下已经平定，一个人在夜间呼喊，作乱的人便四方响应，他仓皇向东出逃，还没有看到叛军，士卒就离散了，君臣相对而视，不知回到哪里去。以至于对天发誓，割下头发，大家的泪水沾湿了衣襟，又是多么衰颓啊。难道是得天下艰难而失天下容易吗?或者说推究他成功与失败的事迹，都是由于人事呢？《尚书》上说：“自满招来损害，谦虚得到好处。”忧虑辛劳可以使国家兴盛，安闲享乐可以使自身灭亡，这是自然的道理。
故方其盛也，举天下之豪杰莫能与之争；及其衰也，数十伶人困之，而身死国灭，为天下笑。夫祸患常积于忽微，而智勇多困于所溺，岂独伶人也哉！作《伶官传》。
因此，当庄宗强盛的时候，普天下的豪杰，都不能跟他抗争；等到他衰败的时候，几十个伶人围困他，就自己丧命，国家灭亡，被天下人讥笑。人生中的祸患常常是从细微的事情中积淀下来的，人的智慧和勇气常常被自己所溺爱的事物所困，难道只有宠爱伶人才会这样吗?
呜呼！盛衰之理，虽曰天命，岂非人事哉！原庄宗之所以得天下，与其所以失之者，可以知之矣。
伶官：伶，戏子，或唱戏杂技演员，现代的娱乐人员。伶官：宫庭里供统治者娱乐表演的人物。可见封建朝代不思于民生，不思于进取，奢华淫乐而痛失天下！伶官尚能使天下易主，可见不居安思危之害！理：道理。岂：难道。人事：指政治上的得失。原：推究，推其根本，形容词用作动词。
世言晋王之将终也，以三矢(shǐ)赐庄宗而告之曰：“梁，吾仇也；燕王，吾所立，契(qì)丹与吾约为兄弟，而皆背晋以归梁。此三者，吾遗恨也。与尔三矢，尔其无忘乃父之志！”庄宗受而藏之于庙。其后用兵，则遣(qiǎn)从事以一少牢告庙，请其矢，盛以锦囊(náng)，负而前驱，及凯旋而纳之。
世言：世人说。以：把。立：即位。其：语气副词，表示期望、命令的语气，一定。乃：你的。庙：太庙，帝王祭祀祖先的宗庙。从事：这里指负责具体事物的官员。少牢：祭品，用一猪一羊。牢，祭祀用的牲畜。锦囊：丝织的袋子。负：背负。前：在前。及：等到。凯：凯歌，打胜仗时所奏的曲子。旋：归，回。
方其系燕父子以组，函(hán)梁君臣之首，入于太庙，还矢先王，而告以成功，其意气之盛，可谓壮哉！及仇雠(chóu)已灭，天下已定，一夫夜呼，乱者四应，仓皇东出，未及见贼而士卒离散，君臣相顾，不知所归，至于誓天断发，泣下沾襟(jīn)，何其衰也！岂得之难而失之易欤？抑本其成败之迹， 而皆自于人欤(yú)？《书》曰：“满招损，谦得益。”忧劳可以兴国，逸豫可以亡身，自然之理也。
方：正在。系：捆绑。组：丝编的绳索，这里泛指绳索。函：匣子，名词用作动词，指用匣子装。仇雠：“雠”与“仇”同义，仇敌。一夫：一个人。仓皇：急急忙忙的样子。及：等到。断发：把发髻割下扔在地上，表示甘愿掉脑袋。抑：还是。本：探求，考察。迹：迹象。书：《尚书》，儒家经典著作。兴：使……兴旺。逸豫：安闲快乐。
故方其盛也，举天下之豪杰莫能与之争；及其衰也，数十伶人困之，而身死国灭，为天下笑。夫祸患常积于忽微，而智勇多困于所溺，岂独伶人也哉！作《伶官传》。
举：全，所有的。莫：没有人。忽微：极细小的东西。所溺：沉溺迷恋的人或事物。
呜呼！盛衰之理，虽曰天命，岂非人事哉！原庄宗之所以得天下，与其所以失之者，可以知之矣。
世言晋王之将终也，以三矢赐庄宗而告之曰：“梁，吾仇也；燕王，吾所立，契丹，与吾约为兄弟，而皆背晋以归梁。此三者，吾遗恨也。与尔三矢，尔其无忘乃父之志！”庄宗受而藏之于庙。其后用兵，则遣从事以一少牢告庙，请其矢，盛以锦囊，负而前驱，及凯旋而纳之。
方其系燕父子以组，函梁君臣之首，入于太庙，还矢先王，而告以成功，其意气之盛，可谓壮哉！及仇雠已灭，天下已定，一夫夜呼，乱者四应，仓皇东出，未及见贼而士卒离散，君臣相顾，不知所归。至于誓天断发，泣下沾襟，何其衰也！岂得之难而失之易欤？抑本其成败之迹，而皆自于人欤？《书》曰：“满招损，谦得益。”忧劳可以兴国，逸豫可以亡身，自然之理也。
故方其盛也，举天下之豪杰莫能与之争；及其衰也，数十伶人困之，而身死国灭，为天下笑。夫祸患常积于忽微，而智勇多困于所溺，岂独伶人也哉！作《伶官传》。
北宋初期，薛居正编写《五代史》（《旧五代史》），认为王朝的更迭是由于天命所致，欧阳修对此不以为然。他自己动手撰写成了七十四卷的《五代史记》（《新五代史》），以史为鉴，以期引起宋朝统治者的警惕。《新五代史》问世后，在相当长的一段时间内，薛史不再被世人重视。欧阳修发议论喜欢用“呜呼”。《东皋杂志》的作者说：“神宗问荆公（王安石）‘曾看五代史否?’公对曰‘臣不曾仔细看，但见每篇首必曰呜呼，则事事皆可叹也。’余为公真不曾仔细看；若仔细看，必以呜呼为是。”这正说明了欧阳修编写这部史书的用意。
这篇序文与其说是写伶官，不如说是写庄宗。李存勖是一位英武果断之人，打仗时勇谋兼备。作者写他由盛转衰，教训十分深刻，十分惨烈。作者先从王朝更迭的原因写起，落笔有力，足警世人。这正是陆机在《文赋》中讲的“立片言以居要”。应该说，欧阳修的历史观比薛居正深刻，他认识到了“人事”的重要性。然后，作者回顾历史，概述了庄宗临危受命的情景。这段描述，言简意赅。随后，作者用对比的手法描述了庄宗由盛转衰的过程。这是文章的重点。“方其……可谓壮哉！”极言庄宗志得意满，又为下文张本。“及仇雠已灭……何其衰也”，犹如从万丈高空跌落下来，与先前形成强烈反差。这样的对比给读者的印象极为深刻。作者的目的并不在于描述景象，而是总结历史教训。开头的“盛衰之理，虽曰天命，岂非人事哉！”虽然否定了天命之说，但还没有建立起自己的观点。当描述完庄宗由盛转衰的过程后，作者开始总结历史教训了。他先引用古书上的话，意在告诉读者，这个道理古人已经知道，庄宗没有记住前贤的话。然后作者道出自己的体会：“忧劳可以兴国，逸豫可以亡身。”读者至此，会很自然地想起另一位先哲的名言：“生于忧患，死于安乐。”看来，贤明之人都有些相同的见解。
从庄宗的盛衰史中，我们还可以得出这样的认识：敌人往往是自己生存的必要条件。有敌人是坏事，但也是好事，因为他能使你警钟长鸣。庄宗之所以“壮哉”，就是因为敌人存在，激励他发愤努力，完成先王未竟的事业，告慰先王在天之灵。当敌人被消灭后，天下平定，庄宗就失去了警戒之心，认为可以高枕无忧了，从此便沉溺于声色之中，在“逸豫”中葬送了自己，也葬送了国家。像庄宗这样的人，他的敌人被消灭，也就预示着他自己开始走下坡路。
欧阳修在文章最后写道：“夫祸患常积于忽微，而智勇多困于所溺。”庄宗不是一朝而蹈死地的，他也有一个量变到质变的过程，他最后死在自己宠幸的伶人手里。这个现象启示我们，打倒自己的，往往是自己身边的一些人和事，或者就是自己。这些因素由小积大，由少积多，最后来个总爆发。这就启示我们，要防微杜渐，发现不良的苗头，立即改正，如此才能保证国家长治久安。欧阳修的这句话，其实是写给北宋最高统治者看的。北宋王朝是一个积贫积弱的政权，正是因为不能自强，所以最后也落得个“身死国灭”。历史就是这样无情，也是这样惊人地相似。
沈德潜评论本文：“抑扬顿挫，得《史记》神髓，《五代史》中，第一篇文字。”此言达哉！
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