参考资料：
1、 齐义农．《诗情画意品读元曲》：光明日报出版社，2007年9月1日参考资料：
1、 齐义农．《诗情画意品读元曲》：光明日报出版社，2007年9月1日从王朝的统治者的角度来看兴亡，封建统治者无论输赢成败最终都逃脱不了灭亡的命运。辛辣地批判了封建统治者为争夺政权而进行的残酷厮杀焚烧及夺得政权后大兴土木的奢侈无度。伴随着各个王朝的兴亡交替，是无休无止的破坏，无数的物质文明和精神财富都化为灰烬。
骊山（今西安市的东边），阿房宫当初的宫殿台基残存。杜牧在《阿房宫赋》中说：“骊山北构而西折，直走咸阳”，阿房宫从骊山建起，再向西直达咸阳，规模极其宏大，设施极其奢华。公元前206年秦朝灭亡，项羽攻入咸阳后阿房宫焚毁。张养浩途经骊山有所感而创作了这首“骊山怀古”小令。
开头三句“骊山四顾，阿房一炬，当时奢侈今何处？”回顾骊山的历史，曾是秦朝宫殿的所在，被大火焚烧之后，当时的歌台舞榭、金块珠砾都已不复存在，诗人用“今何处”一个问句，强调了对从古到今历史所发生的巨大变化的感慨，并自然而然地引出了下文“只见草萧疏，水萦纡。”再不见昔日豪华的宫殿，只有野草稀疏地铺在地上，河水在那里迂回的流淌。草的萧索，水的萦纡更加重了作者怀古伤今的情感分量。
第六七句说：“至今遗恨迷烟树。 列国周齐秦汉楚。”到如今，秦王朝因奢侈、残暴而亡国的遗恨已消失在烟树之间了。而这种亡国的遗恨不只有秦朝才有，周朝、战国列强直到汉楚之争，哪个不抱有败亡的遗恨呢？实际上作者在这里寄托了一种讽刺，是说后人都已遗忘了前朝败亡的教训！元朝统治者在夺得政权之后更奢侈挥霍无度，全然不顾国库空虚社会经济急待调整。
张养浩对当时的状况心怀不满，但想到列国的历史，又觉得从夺得政权，到奢侈暴戾，到最终败亡，乃是历代封建王朝的共同结局。杜牧说阿房宫“楚人一炬，可怜焦土”，作者正是由此引申开来写道：“赢， 都 变 做 了 土；输，都变做了土。”这句结尾句式相同的两句是说无论输赢，奢侈的宫殿最后都会归于死亡，“都变做了土”，我们可以看作这是对封建王朝的一种诅咒，更是对封建王朝社会历史的规律性的概括。张养浩在另一首《山坡羊·潼关怀古》的结尾说：“兴，百姓苦；亡，百姓苦。”这是从百姓的角度看封建王朝的更迭，带给人民的全是苦难。而这首小令则是从王朝的统治者的角度来谈的，封建统治者无论输赢成败最终都逃脱不了灭亡的命运。作者辛辣地批判了封建统治者为争夺 政权而进行的残酷厮杀、焚烧及夺得政权后大兴土木的奢侈无度。它虽不及“潼关怀古”思想深刻，但也提示出了一种历史的必然，还是比较有意义的。
参考资料：
1、 钱海水等．《唐诗宋词鉴赏辞典》：上海文学出版社，20102、 毛佩琦．《元曲三百首》：万卷出版公司，2009年
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山光如淀，湖光如练，一步一个生绡面。
远山一片青翠，湖面就如白娟般光洁，每走一步都都如同一幅山水画。
叩逋仙，访坡仙， 拣西湖好处都游遍，管甚月明归路远。
去寻访林逋的梅花仙鹤，再去苏堤游玩。把西湖美景都游个遍。明月高高升起天色已晚，回路还远也都不去管它。
船，休放转；杯休放浅。
向前行水和船儿啊不要转头，对着如此美景，酒可不要斟浅了。
山光如淀(diàn)，湖光如练，一步一个生绡(xiāo)面。
淀：青黑色染料。练：白色丝娟。生绡：没经过漂煮的丝织品。古人 用来作画，所以也指画卷。
叩(kòu)逋(bū)仙，访坡仙， 拣西湖好处都游遍，管甚月明归路远。
逋仙：林逋(967一1028)，字君复，北宋著名诗人。性孤高自好，终生不仕，后隐居杭州西湖，结庐孤山。赏梅养鹤，也 不婚娶，人称他“梅妻鹤子”。常驾小舟遍游西湖诸山，每逢客至，叫门童子纵鹤放飞，林逋见鹤必归。坡仙：指苏轼，号东坡居士，北宋著名文学家，词人，诗人。他任杭州刺史时在西湖筑堤，夹堤广植柳桃。人称苏堤。
船，休放转；杯休放浅。
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普天下锦绣乡，环海内风流地。
大元朝新内国，亡宋家旧华夷。
水秀山奇，一到处堪游戏，这答儿忒富贵。
满城中绣幕风帘，一哄地人烟凑集。
[梁州第七]百十里街衢整齐，万余家楼阁参差，并无半答儿闲田地。
松轩竹径，药圃花蹊，茶园稻陌，竹坞梅溪。
一陀儿一句诗题，一步儿一扇屏帏。
西盐场便似一带琼瑶，吴山色千叠翡翠。兀良，望钱塘江万顷玻璃。
更有清溪绿水，画船儿来往闲游戏。
浙江亭紧相对，相对着险岭高峰长怪石，堪羡堪题。
[尾]家家掩映渠流水，楼阁峥嵘出翠微，遥望西湖暮山势。
看了这壁，觑了那壁，纵有丹青下不得笔。
普天下锦绣乡，环海内风流地。
看遍天下的锦绣河山，享尽全国的大好风光。
大元朝新附国，亡宋家旧华夷。
刚刚归附元朝的杭州，曾经是南宋朝廷的温柔乡（国都）。
水秀山奇，一到处堪游戏，这答儿忒富贵。
绿水秀丽，青山奇峋，国家各处都值得我好好游历。此处真的太富贵：
满城中绣幕风帘，一哄地人烟凑集。
全城里精致的刺绣帷幕，上乘的飘逸风帘随处可见，喧嚣热闹，人声嘈杂成繁华一片。
[梁州第七]百十里街衢整齐，万余家楼阁参差，并无半答儿闲田地。
[梁州第七]百十里四通八达的街道整整齐齐，数不胜数的亭台楼阁参差错落，没有半块被闲置的土地。
松轩竹径，药圃花蹊，茶园稻陌，竹坞梅溪。
松涛里的轩室、竹林间的悠径，培育草药的园圃、充满花香的小路，种植茶叶的园子、稻田里交错的阡陌，竹海掩映后的山坞，梅云笼罩下的潺潺溪流。
一陀儿一句诗题，一步儿一扇屏帏。
行至一处就能随口吟咏一句好诗，走上一步就能看见一扇华美的屏风。
西盐场便似一带琼瑶，吴山色千叠翡翠。兀良，望钱塘江万顷玻璃。
杭州以西那美丽的盐场就似一带贵重的琼瑶，吴山色彩万千宛若油碧的翡翠层层叠叠。哎呀呀，看看钱塘江象是万顷的玻璃闪闪发光。
更有清溪绿水，画船儿来往闲游戏。
还有清澈的溪泉翠绿的江水，华丽的游船在其上自由自在地悠闲来往。
浙江亭紧相对，相对着险岭高峰长怪石，堪羡堪题。
浙江亭紧紧挨着江流，正对着那险峻山岭、高耸峰峦上的棱峋怪石，足以欣羡、足能使我写下文章来记录。
[尾]家家掩映渠流水，楼阁峥嵘出翠微，遥望西湖暮山势。
[尾]家家户户都隐约映衬着蜿蜒的流水，在绵延的翠绿山脉上楼阁突出显现，远远地看着西湖边暮色下的山势起伏。
看了这壁，觑了那壁，纵有丹青下不得笔。
看了这山峦，望了那峰巅，（如此的美景）即使我有画笔，也不知道该画哪一边。
普天下锦绣乡，环海内风流地。
大元朝新附国，亡宋家旧华夷。
水秀山奇，一到处堪游戏，这答儿忒富贵。
满城中绣幕风帘，一哄地人烟凑集。
[梁州第七]百十里街衢整齐，万余家楼阁参差，并无半答儿闲田地。
松轩竹径，药圃花蹊，茶园稻陌，竹坞梅溪。
一陀儿一句诗题，一步儿一扇屏帏。
西盐场便似一带琼瑶，吴山色千叠翡翠。兀良，望钱塘江万顷玻璃。
更有清溪绿水，画船儿来往闲游戏。
浙江亭紧相对，相对着险岭高峰长怪石，堪羡堪题。
[尾]家家掩映渠流水，楼阁峥嵘出翠微，遥望西湖暮山势。
看了这壁，觑了那壁，纵有丹青下不得笔。
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参考资料：
1、 毕宝魁，尹博著．元曲三百首译注评．北京：现代出版社，2015年：93-94参考资料：
1、 毕宝魁，尹博著．元曲三百首译注评．北京：现代出版社，2015年：93-94马嵬坡又名马嵬驿，在今陕西省兴平县西北。唐玄宗宠爱杨贵妃，荒淫误国，酿成“安史之乱”。安史叛军攻破潼关，唐明皇仓皇向四川逃难，路过马嵬驿时，扈从的禁卫军哗变，求诛杨氏以谢天下。玄宗为了稳定军心，被迫缢死杨贵妃。这首小令以曲写史，意在总结历史的经验和教训。
此曲前半叙事，后半议论，借唐玄宗与宠妃杨玉环终日游戏作乐，发出了兴亡之叹。全曲造词清新、畅达自然，后世流传甚广。有人认为作品对杨玉环的责备重于玄宗，表明作者由于历史观的局限，仍有“女人祸水”的消极思想。其实这是此类话题的传统论见，作者不可能不知道祸首是谁，“恨不得”一句已经透尽个中消息，只是囿于忠君之道，不便揭穿罢了。
参考资料：
1、 蒋星煜主编 ．元曲鉴赏辞典 ．上海：上海辞书出版社，1990年：230-231）
46篇诗文